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【中信期货】农产品专题:父亲量商品(菜粕)

时间:2019-07-01 04:54来源:原创 作者:locoy 点击:

  原题目:【中信期货】农产品专题:父亲量商品(菜粕)与股票市场联触动切磋

  不雅概念:

  父亲量商品与个股相干性逻辑剖析:父亲量商品干为企业运营中的原材料及产产品,其标价摆荡对企业的载利预期产生到关要紧的影响,此雕刻是个股和父亲量商品联触动的内心中心。菜粕是农产品期货较为生触动的种类,国际菜粕供应拥有60%摆弄到来己出口产菜籽的压榨和出口产粕,首要用于饲料养殖行业。饲料养殖及深加以工企业在国际农业板块上市公司中占据较高比重。故此,拥有必要切磋菜粕标价与饲料养殖及深加以工企业股价的联触动性,从而从父亲量商品菜粕的标价变募化发皓相翻开市公司的投资时间。

  菜粕首要用于水产饲料和禽料。

  国际菜粕产业链及相干企业概微:下流菜籽栽种、贸善及压榨企业规模较小,尚不拥有上市公司;菜粕产业链首要上市公司集儿子合于饲料养殖产业,就中饲料消费和水产养殖上市公司共拥有7家,禽类养殖及深加以工上市公司共拥有5家。

  经度过度析菜粕标价与相干个股相干度,我们却以违反掉落以下不雅概念:

  (1)菜粕父亲量标价与相干个股联触动性较绵软弱,平分相相干数为-0.3,顶点值为-0.53。

  (2)饲料事情集儿子合的个股与菜粕标价相干度较高,如畅通威股份饲料板块顶出产占主营顶出产的比例将近70%,畅通威股价与菜粕标价相干度到臻-0.45。

  (3)水产养殖事情集儿子合的个股与菜粕的相干度要高于水产、饲料事情对立顶消的个股。比如国联水产与菜粕的相干度(-0.5)>佰洋股份与菜粕的相干度(-0.07)。

  (4)以鸭养殖为主营事情的个股与菜粕相干度要高于肉鸡养殖企业。比如,华英农业与菜粕相干度(-0.53)父亲于民和股份(-0.17)和更加生股份(-0.32)。

  壹、菜粕产业链伸见

  1.1 油菜籽主产地及我国出口产概微

  菜粕是油菜籽压榨的副产物。全球油菜籽主产国度或地区拥有欧盟、加以拿父亲、中国、澳父亲利亚、俄罗斯、乌克兰、印度等。鉴于油菜籽栽种效更加低,年来过到来国产菜籽栽种面积急剧下投降,出口产菜籽逐步占据主带位置。我国90%以上出口产菜籽到来己加以拿父亲,微少片断出口产俄罗斯和乌克兰等国的油菜籽。2017年我国菜籽出口产量到臻474.7万吨,估计2018年却到臻500万吨。佩的,近两年我国菜粕出口产量逐步添加以,2017年菜粕出口产量到臻96.5万吨。但我国依然以出口产油菜籽为主。

  

  1.2 菜粕首要用途伸见

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